（原标题：Global Eyes on China丨专访星展集团企业机构银行董事总经理兼主管陈淑珊：中国经济增长最重要的是信心）怎么用股票杠杆

21世纪经济报道记者何柳颖 深圳报道

中国共产党第二十届中央委员会第三次全体会议，于2024年7月15日至18日在北京举行。

全会提出，开放是中国式现代化的鲜明标识。必须坚持对外开放基本国策，坚持以开放促改革，依托我国超大规模市场优势，在扩大国际合作中提升开放能力，建设更高水平开放型经济新体制。

作为我国对外开放的重要组成部分和窗口，我国国际贸易正取得积极复苏。根据海关统计，今年上半年，我国货物贸易进出口总值21.17万亿元人民币，同比增长6.1％。从贸易伙伴看，上半年，我国与第一大贸易伙伴——东盟贸易总值为3.36万亿元，增长10.5％，占我国外贸总值的15.9％。

“2023年，中国东盟贸易总值为6.41万亿元人民币，这与全球逆全球化的趋势正相反。全球贸易在减少，而东盟和中国的贸易关系在不断壮大。同时，中国—东盟3.0版正在取得显著进展，尤其是在两个领域。一个是数字经济，另一个是绿色经济。”近日，在接受21世纪经济报道记者专访时，星展集团企业机构银行董事总经理兼主管陈淑珊强调称。

在国际贸易中，人民币被更频繁地使用，这有力促进了人民币国际化向前发展。在陈淑珊看来，“只要中国继续与世界各地进行贸易，只要中国开放其资本市场，无论是股票市场还是债券市场，或者发展数字支付等，多种渠道都能推动人民币的国际化。” 

全会分析了当前形势和任务，强调坚定不移实现全年经济社会发展目标。对于中国的经济动能，陈淑珊尤其看好新经济产业的发展。她称，“我们看到很多企业正专注于新经济产业，比如绿色经济。中国在绿色技术等新技术、新经济方面取得跨越式发展，同时在减少二氧化碳排放方面也做得非常好。我认为这也是中国与许多东盟国家合作的绝佳领域。” 

她表示，中国经济将稳步复苏。“我认为我们需要看到房地产市场需要触底，需要看到消费者信心回升，需要看到资本市场的复苏。如果我们能看到所有这些，这将是积极的进展，”陈淑珊强调。 

中国-东盟贸易持续强化

《21世纪》：在星展银行的布局中，中国占据什么位置？目前星展银行在中国有哪些最新计划？

陈淑珊：就GDP而言，中国如今是亚洲最大的国家。当然，印度和印度尼西亚等国也是亚洲大国，我们在这些国家也有业务。近年来，中国与东盟的互联互通不断发展，大中华区是我们在新加坡以外的第二大业务区，这是我们业务中非常重要的部分，这部分业务每年都能实现强劲的两位数增长。

《21世纪》：中国—东盟自贸区3.0版的谈判正在取得积极进展，你如何看待中国和东盟之间的合作发展？ 

陈淑珊：正如你所说，中国—东盟自贸区3.0版正在取得显著进展，尤其是在两个领域。一个是数字经济，另一个是绿色经济。

2023年中国东盟贸易总值为6.41万亿元人民币，这与全球逆全球化的趋势正相反。全球贸易在减少，而东盟和中国的贸易关系在不断壮大。

我看到巨大的机会在于，中国正与不同国家建立不同的贸易连接，比如印度尼西亚。我常说印尼是绿色资源超级大国，他们拥有世界上最大的一些镍矿。而中国是绿色科技强国，将中国的绿色技术与印尼的镍矿资源相结合，我们可以为亚洲和世界创造出繁荣的绿色经济。因为镍对电动汽车电池很重要，世界对镍的需求很大，这是其中一个例子。 

我们也看到中国与马来西亚的贸易正在三个领域加强连接。第一是数据中心，第二是物流，第三是高端制造业。这些领域的发展都很吸引人。

同时，目前许多中国公司将新加坡作为国际枢纽，比如国际融资枢纽、国际知识产权枢纽。他们会在新加坡设立区域贸易中心，通过新加坡连接世界其他地区。 

多渠道推动人民币国际化 

《21世纪》：在金融合作方面，中国和东盟取得了哪些成果？

陈淑珊：我看到的一个现象是人民币国际化程度越来越高，在贸易中的使用越来越频繁。SWIFT数据显示，人民币已成为世界第四大活跃国际货币。第一是美元，第二是欧元，第三是英镑，第四现在是人民币。这表明人民币在贸易和支付中的使用正在不断增加，这也意味着中国公司在海外有更多的供应链布局。

我们看到现在中国与中东有在跨境贸易等方面有许多合作，当然 我们也继续看到中国与东盟之间的贸易增长。 

要让人民币真正成为国际储备货币，需要继续推动人民币的自由兑换，人民币的流动性要更高。我看到这其中具备长期潜力，但我认为确实会需要一段时间。

《21世纪》：在你看来，美元仍然是世界主导货币吗？

陈淑珊：美元仍然是主导货币，这也受益于它的高利率，目前美国的利率现处于历史高位，人们正在持有更多美元，因为无风险收益率超过5%。显然，这是一个通过无风险方式获利的好货币。

但由于我刚才提到的，中国与不同国家之间的贸易增加，人民币越来越多地被用作贸易结算货币。同时叠加地缘政治因素，现在有一种趋势是不再单纯依赖一种货币，人们希望拥有多元化的货币池。这个货币池包括人民币，也可能包括其他货币，我认为这需要平衡。美元仍然会占据主导地位，这在短期内不会改变，但同时也需要更多元化的货币体系。 

《21世纪》：在建立多元化国际货币体系的过程中，我们会面临一些困难吗？

陈淑珊：我认为面临的困难是可以克服和解决的，我不认为这些困难是不可逾越的。正如我所说，现在你可以直接兑换，至少星展银行可以帮你完成人民币和印尼盾之间的兑换，其他货币也存在这样的直接兑换需求。

目前，我们已经看到人民币在中东国家和中国之间的结算被大量使用，这也是一个增长领域。所以只要中国继续与世界各地进行贸易，只要中国开放其资本市场，无论是股票市场还是债券市场，或者发展数字支付等，多种渠道都能推动人民币的国际化。 

《21世纪》：我们应该如何进一步改善中国与东盟的金融合作？ 

陈淑珊：我认为政策的清晰、透明和长期稳定性很重要。首先，让人们知道人民币是可以自由兑换的货币，这很重要。

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例如，我们刚刚获得批准可以进行人民币对印尼盾的直接兑换，这很关键。因为现在有很多中国公司在印尼开展业务，若人民币和印尼盾可以直接兑换，将能为他们节省大量资金。否则，他们将需要通过另一种货币进行兑换。随着这种双边货币互换的案例越来越多，人民币的使用和人民币国际化也会随之发展。 

其次，中国在数字支付和数字网络方面非常先进。当消费者来到中国时，他们能够将信用卡绑定到微信支付、支付宝等中国钱包，或者也能在中国使用海外钱包，这些都会鼓励更多的消费流动。

伴随着贸易流动、消费流动的加强，资本市场流动也在加强。如今人民币的借贷成本较低，公司可以通过发行熊猫债券来借贷融资。在使用熊猫债券时，他们可以考虑通过交叉货币掉期，将其转换为美元或其他货币。如果有能力将这些资金转移到境外，这也会为人民币创造更多的资本市场供需。

我认为中国与东盟的金融合作存在很多机会，无论是在消费者支付方面，还是在贸易结算、数字支付等方面。

“最重要的是信心” 

《21世纪》：如今金融环境并不乐观，对于中国的财富管理，你观察到了哪些新变化？

陈淑珊：我认为中国民众的财富管理正日渐成熟，他们现在希望有一个安全的财富管理伙伴，比如安全的银行、能够承受风险的银行。现在安全变得重要，10年前，他们可能不会考虑银行需要更多安全；但今天，他们都在关注银行的安全性、留意这家银行是否能够长期发展。

中国人在资产配置方面也更加成熟。过去的配置可能非常集中，也许只集中在房地产或者科技公司。现在他们意识到集中投资会导致非常高的波动性，而在很高的波动性下进行杠杆操作，你可能会遭受巨大的多市场损失，导致投资难以持续。

所以我认为经过过去几年的市场调整，中国人的投资选择已经比以前成熟，更加有风险意识，也更加关注交易对手的风险。他们变得更加成熟和谨慎，他们希望拥有一个更具流动性的全球多元化投资组合。

《21世纪》：中国今年设定了5%左右的经济增长目标，关于中国的经济增长，你有何看法？

陈淑珊：我对中国的创新持积极态度，尤其是在绿色科技方面的技术创新，比如大湾区的新能源汽车。我认为在房地产方面仍有一些不确定性。但对我来说，最重要的是信心。消费者的信心很重要，我们需要看到市场中的活力与信心。中国消费者信心增强，他们才会愿意消费，才会愿意投资，比如购买更多的房产、增加国内消费等。

信心的建立不是一蹴而就的。在形势触底反弹，复苏迹象时，信心就会出现。复苏的迹象可能是以股市好转的形式出现，也可能是房地产市场触底反弹，市场出现更多的流动性等。 

我看到中国政府正在努力，无论是从更长远的角度考虑，将一些过剩供应用于建设公共住房提供给一些低收入群体，或是完成待完成的项目、促进销售等。而这需要时间。 

而我看到最鼓舞人心的迹象显然是，在新经济领域，无论是国营企业、私营企业还是其他企业，我们看到很多企业正专注于新经济产业，比如绿色经济。我看到中国在绿色技术等新技术、新经济方面的跨越式发展，中国在减少二氧化碳排放方面也做得非常好。我认为这也是中国与许多东盟国家合作的绝佳领域。

整体而言，我认为我们需要看到房地产市场需要触底，需要看到消费者信心的回升，需要看到资本市场的复苏。如果我们能看到所有这些，这将是积极的进展。

（实习生李斐然对本文亦有贡献）

记者：何柳颖

监制：朱丽娜

编辑：胡慧茵 朱丽娜

设计：黄丹虹

视频制作：袁思杰

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